<配资查询>股票杠杆炒股：融资余额创新高，风险如何管？

投资是一场长跑，管理好风险才能跑得更远。3月末以来，A股各大指数持续上行，涨幅显著。究竟什么力量在推动这轮行情？

近期，中国证券报发文认为，融资余额是推动A股这波行情走高的主要力量。

该报上一次专题报道融资余额还是在1月份：2025年A股融资净买入6700亿元，年终两融余额为2.54万亿元。

四个半月过去了，两融余额再创新高，已超过2.8万亿元。

不过，两融交易额占A股成交比例股票杠杆炒股：融资余额创新高，风险如何管？，以及两融余额占A股流通市值比例，距历史高点仍有差距。

看到这里，不少人可能会问：自“924行情”以来，全市场融资资金总量增长超过1.4万亿元，实现翻番。

这么多资金到底是怎么来的？难道场内资金可以一直加杠杆吗？

先看一组数据。根据中证数据公司披露，2025年全年信用账户担保物增加了2.4万亿元，增幅超过42%。

资产的增加，大概率会带来保证金的增加，杠杆资金也就随之增加。

讲到这里，有必要回顾一下栏目最初几期的内容。融资资金的增长，来自于投资者融资买入的行为。

而融资买入额，受可用保证金余额和保证金比例的共同约束。其中保证金比例变化不会特别大，关键还是可用保证金余额的变化。

可用保证金余额的增加，主要受两方面影响：一是信用账户担保品的总价值，二是融资买入证券的盈利情况。

盈利情况之所以重要，是因为根据保证金可用余额的计算公式，如果融资买入的证券出现亏损，需要在保证金中扣除亏损金额。

而盈利部分，则可以继续按照证券对应折算率，增加账户的保证金可用余额。

因此，随着行情不断上涨，场内账户的盈利情况逐渐好转。

盈利部分的市值会继续补充保证金，投资者又可以用这部分保证金继续融资买入，进一步推动市场融资余额上涨。

回到最初的问题：这么多杠杆资金到底是怎么来的？

一方面，是新增投资者带来的增量资金。

另一方面，行情上涨带来账户盈利，盈利部分按折算率增加可用保证金，投资者可以继续融资买入，形成“行情上涨→盈利增加→杠杆加仓→行情再涨”的正向循环。

不过，有一个现象也值得留意。

根据中国证券报的报道，当前有融资融券负债的投资者数量，以及参与融资融券交易的投资者数量，较1月份均有所降低。

这或许意味着部分融资客出现分化：一部分选择暂时观望，另一部分则继续加仓。

屏幕前的朋友们，你们怎样看待当下的行情呢？无论答案如何股票杠杆炒股，杠杆交易的核心，始终是控制好自身风险。